En undervattensvulkan orsakar en stor översvämning i Mumindalen och snart är hela Muminhusets undervåning under vattenytan. Vännerna får se ett underligt hus flyta mot dem som de bordar och nyfiket utforskar. Där får de träffa den vresiga teaterråttan Emma som förklarar att det inte är något hus utan en teater de stigit ombord på.